五一前夜，吉祥汽车发布2026年第一季度财报。公司总营收838亿元，同比增长15%，创同时新高。归母净利润45.6亿元，同比劲增31%，利润增速显贵高于收入增速。

吉祥总部

毛利率升至17.5%，同比提高1.1个百分点。一季度总销量70.9万辆，登顶中国自主品牌销量冠军，市占率提高至11.95%。新动力销量36.9万辆，占比阻挡52%。

财务结构方面，截止一季度末，公司总现款水平达602亿元，净现款超450亿元，保管历史高位。财富欠债率优化至65.1%。

现款储备的三个策略维度

602亿元的现款储备，不是一笔酣睡在账面上的数字。它的价值体现时三个层面。

第一层，是注释价值。

汽车行业，正处于手艺途径切换与价钱战重复的周期。

中汽协数据暴露，2026年一季度行业全体销量同比下滑5.6%，大宗车企承受销量与利润双重压力。

在行业收缩期，充裕现款意味着握续谋划的安全垫。

吉祥一季度行政用度率已降至1.6%，研发过问比同比压降17%。但这些“节流”手脚并未平缓研发强度——当季研发过问仍达44.7亿元。

现款储量，保险了降本增效的同步推动。

吉祥汽车研发中心

第二层，是进犯价值。

现款不是“存着不花”，而是花在刀刃上。

3月28日，吉祥文牍驱动“10亿元供应链救急储备资金谈判”，面向中小供应商绽开，缓解其在新手艺过问和公共化转型中的资金压力，共筑韧性供应链体系。

更大的开支，则在全年维度——公司全年景本开支谈判约170亿元，用于公共产能布局与智能化手艺升级。

二季度新车型推出还将带动折旧及摊销用度护理飞腾，花旗预测全年折旧开支约50亿元。

第三层，是策略聘用权。

当行业进入洗牌期，现款决定一家企业是主动出击一经被迫收缩。

吉祥将全年出口主义上调至75万辆，搞定层明确暗示“不错确保达成”，高于此前64万辆的公开主义。

在公共化加速期，国外建厂、渠谈铺设、品牌扩充齐需要密集的资金过问。

602亿元现款为这场膨大提供了决策空间，用吉祥搞定层的话说，这笔资金“救援起公司穿越行业周期的发展韧性”。

极氪总部大楼

什么是“跨周期发展韧性”

“跨周期发展韧性”，是吉祥财报中的中枢表述。它指企业在一个圆善的经济与手艺周期中，开云(中国)具备握续谋划和自我开发的智商。

远隔来看，韧性源于三根救援 :

一是业务结构对冲——吉祥坚握“油电并举”，燃油车与新动力车市占率同比均有提高，单一商场波动不会动摇全局。

二是品牌梯度互补——极氪冲锋豪华、领克固守高端、星河苦衷主流、中国星稳守基盘，四个品牌酿成圆善的价值梯队，而非依靠单一爆款赌赢输。

三是体系遵守——手艺跨品牌复用、供应链聚拢采购、渠谈共建分享，使一季度行政用度率和研发过问比同步着落，挤出结构性红利。

简而言之，这种韧性的内容是: 不依赖单一手艺途径、不绑定单一品牌、不困守单一商场。

吉祥汽车手艺中心

二季度：12款新车密集投放

进入二季度，吉祥较着加速了居品节律。

凭证公开谈判，公司将立足公共化、高端化、智能化、动力多元化四大策略，推出十余款车型与要道手艺升级。

在15至50万元主流价位段，星河、领克、极氪三大品牌将麇集投放6款重磅新车。

星河M7，定位15万元级家用插混SUV。搭载雷神AI电混2.0系统，纯电续航最高225公里，抽象续航1730公里。

领克900五座版，以30万元级全尺寸豪华SUV切入商场。其轴距3160毫米，座舱得房率88.2%，2.0T双电机版零百加速4.6秒。

高端商场，极氪8X预售价37.68万元起，搭载双NVIDIA DRIVE Thor-U芯片和沉广泛H9智驾决议。三电机版块零百加速2.96秒，上市29分钟大定破万台。

极氪007系列同步更新，搭载Thor-U芯片和AI OS7车机系统，纯电续航最高905公里。

智能化界限，北京车展上吉祥发布了首款原生Robotaxi原型车Eva Cab，搭载L4级自动驾驶决议，将搭载2160线数字化激光雷达。

这是中国车企初次原生开发Robotaxi原型车，标识着吉祥从整车制造商向出行事业商蔓延的信号。

领克01

现款为锚，重塑竞争逻辑

602亿元现款储备的兴趣，不在于数字自己，而在于它篡改了吉祥的竞争逻辑——从“以价换量”转向“以手艺界说溢价”。

一季度，吉祥单车中枢净利润6429元，同比增长30%，创近五年新高，便是这一逻辑的后果磨练。

当下，汽车行业的价钱战仍将握续，手艺途径的博弈远未完结。

但不管周期奈何演进开云(中国)，现款为锚的企业，将领有更多参与下一轮竞争的时候与空间。