近日，格力电器、好意思的集团与海尔智家接踵发布2026年第一季度财报，白色家电行业“三巨头”的事迹阐扬呈现出显赫分化。在全体市集承压、需求疲软的配景下，三家企业因计策旅途与业务结构的差别，展现出千差万别的增长逻辑与抗风险才调，行业竞争方法正悄然重构。
冷暖差别的成绩单
2025年，好意思的集团以4585亿元的交易收入和439.5亿元的归母净利润稳居行业首位，营收与利润双双落幕双位数增长，彰显出其庞大的畛域效应与推断韧性。海尔智家落幕群众营收3023.47亿元，同比增长5.71%；归母净利润达195.53亿元，同比增长4.39%，虽增速较往年放缓，但仍保抓幽静增长态势。比拟之下，格力电器则濒临双重下滑，全年营收为1704.47亿元，归母净利润290.03亿元，同比均下落9.89%，成为三家中唯独录得负增长的企业。
参加2026年首季度，分化趋势进一步加重。格力电器落幕“逆袭”，营收达429.66亿元，同比增长3.52%；归母净利润60.82亿元，同比增长3.01%；扣非净利润57.02亿元，仅微降0.27%，展现出较强的推断规复才调。好意思的集团营收为1310.99亿元，同比增长2.55%；归母净利润126.75亿元，同比增长2.03%，但扣非净利润大幅下滑14.02%至109.62亿元，反应出主交易务盈利才调显豁承压。
开云2026世界杯官方授权平台海尔智家一季度营收为736.87亿元，同比下落6.86%；归母净利润46.52亿元，同比下落15.22%。这亦然连年来，海尔智家罕有的中枢数据“双降”情况。
各有侧重的计策旅途
格力电器2026年一季度的回暖，收获于其在空调主业上的抓续深耕。尽管行业全体承压，但凭证《2025年中国中央空调行业发展论说》，格力以超15%的市集占有率抓续领跑，衔接十四年保抓国内中央空调市集占有率第一。同期，2026世界杯滚球中国官方数据平台公司通过优化供应链管束与分娩落幕，在原材料价钱高潮的配景下，落幕铺张电器业务毛利率逆势升迁，体现出超卓的资本欺压才调。渠谈改良抓续鼓吹，砍掉多层分销体系，构建“直营+董明珠店”为中枢的扁平化模式，使库存结构与价钱体系趋于健康。
但是，格力在全屋智能、新能源等新兴畛域的品牌领略度偏低，市集履行力度有待加强。此外，国际市集拓展相对滞后，2025年外售收入占比仅为16.06%，在群众化竞争中处于显豁弱势，难以充分共享国际增长红利。
连年来。好意思的集团在多元化计策下，额外在楼宇科技与机器东谈主及自动化业务阐扬亮眼。不外2026年第一季度，楼宇科技落幕收入108亿元，同比增长10.1%；机器东谈主与自动化业务收入82亿元，同比增长11.8%，开云体育成为拉动营收增长的中枢能源。但是，工业本领板块阐扬疲软，收入68亿元，同比下落11.7%，负担全体增长。此外，好意思的归母净利润的增长主要依赖非持续性收益。一季度非流动金钱处置损益达73.72亿元，投资相干收益82.73亿元，其他交易出门入37.13亿元，总共远超主业利润孝顺。
海尔智家的增长逻辑根植于高端品牌建筑与群众化计策。在国内市集，其高端子品牌卡萨帝抓续领跑，多品类高端市集份额稳居第一；海尔品牌套系化产物零卖占比达25%，同比升迁8个百分点，场景化惩办决议逐渐获得铺张者招供。国际市集方面，海尔在好意思国衔接四年位居行业第一，并在欧洲、南亚、东南亚及中东非等区域落幕全面增长。
但是，高端化与群众化也带来高资本与高用度率的挑战。在行业下行周期中，利润弹性较低。2026年一季度，北好意思市集因极点狂风雪与关税政策调整遭遇重创，径直负担全体事迹。此外，群众供应链波动与原材料价钱高潮抓续压缩利润空间。2025年，海尔原材料资本同比上升7.46%，占主交易务资本比例达84%，资本管控压力日益卓绝。尽管高端市步地位清醒，中低端产物竞争力仍需强化，产物结构的平衡性有待优化。
白电市集新阶段：从增量竞争转向价值长远
2026年第一季度，中国空调市集步入深度调整期。受高基数、末端需求回落及原材料资本攀升等多重身分影响，行业全体呈现“量额皆跌”态势。奥维云网数据表示，一季度全渠谈零卖额同比下落13.8%，零卖量下落13.0%，其中3月下滑尤为显赫。产业在线数据亦表示，1-2月家用空调内销累计同比下落3.5%，印证产销双弱趋势。
值得正式的是，自2025年下半年以来，铜、铝等大量原材料价钱抓续高潮，压缩企业利润空间。2025年行业巨额堕入价钱战，导致分形状家用空调零卖均价降至约3099元。参加2026年，资本压力迫使多家厂商开释加价信号，试图开脱廉价竞争的恶性轮回。
在此配景下，行业竞争焦点正从“价钱战”转向“价值战”，企业纷繁通过本领革命升迁产物附加值。南都湾财社记者不雅察到，产物革命已不再局限于能效与风量参数的比拼，而是向更细分的使用场景与齐全的空气生态系统演进。举例，好意思的在AWE2026上推出“四季”空气惩办决议，海信则将中央空调系统推向更复杂的集成化野心。此外，2026年各大品牌巨额加码AI智能欺压、东谈主感雷达等前沿本领，试图构建差别化体验。
业内巨匠指出，白电行业正处于由畛域扩展向价值长远转型的关节阶段。2026年，空调市集将在高基数、高资本与低需求的三重压力下沉重寻路。冲突困局的关节在于全行业需开脱产物同质化，通过信得过的本领革命与场景化做事升迁用户价值，而非依赖价钱技能。同期，亟须加强AI等新本领的市集解释与用户体验建筑，将本领上风回荡为铺张者可感知的本色利益。
采写：南都·湾财社记者 孔学劭开云(中国)